Almeida, José Joaquim Marques deCravo, Maria de Fátima Rodrigues2010-09-172010-09-172010Cravo, Maria de Fátima Rodrigues - A relevância da informação financeira e não financeira na tomada de decisões de investimento [Em linha] : uma análise no mercado de capitais em Portugal. [Lisboa] : [s.n.], 2010. XXII, 415 p.http://hdl.handle.net/10400.2/1569Tese de Doutoramento em Gestão na especialidade de Contabilidade apresentada à Universidade AbertaNa presente dissertação avaliamos a aptidão da informação financeira para influenciar as decisões de investimento no mercado de capitais português e identificamos as avaliações de desempenho não financeiro mais importantes para a valorização do preço de mercado das acções. Na primeira parte, analisamos de forma comparativa diversos estudos que se debruçaram sobre esta temática. Identificamos os factores condicionantes da perda de relevância da informação financeira e expõem-se os efeitos adversos daí resultantes para as empresas e para a economia. Analisamos, também, a informação não financeira mais importante para os participantes no mercado de capitais, a sua influência na avaliação das acções e nas decisões de investimento e explicitam-se as metodologias mais recentes para a sua mensuração e divulgação. Na segunda parte avaliamos a relevância da informação financeira e não financeira no mercado de capitais em Portugal. O nosso estudo centra-se na análise da capacidade informativa daquela informação segundo duas perspectivas: a quantitativa e a qualitativa. Na primeira, a quantitativa, a metodologia seguida foi a análise de regressão linear. As nossas hipóteses de estudo foram testadas com base numa amostra constituída pelas sociedades que em 2005 integraram o índice PSI 20 e a análise abrangeu o período compreendido entre 2000 e 2007. Verificámos que a informação financeira influenciou significativamente a tomada de decisões de investimento. Observámos que o capital próprio apresenta uma relevância superior à do resultado contabilístico e que esta variável é menos informativa nas empresas que investem expressivamente em intangíveis. Na perspectiva qualitativa centrámos a análise na informação não financeira. O método de recolha da informação consistiu no envio de um questionário para as sociedades de intermediação financeira que elaboram relatórios de research e/ou emitem recomendações de investimento. Verificámos que esta informação é tida como muito útil, sendo largamente utilizada pelos analistas financeiros.In this dissertation, we assess the aptitude of financial information to influence the investment decisions in the Portuguese stock market and we identify the most important non financial performance information to the valorisation of the shares’ market price. In the first part, we analyse comparatively several studies that have focused on this issue. We identify the conditioning factors of the loss of relevance of the financial information and adverse effects hence resulting for the companies and for economy are set forth. We also analyse the most important non financial information for the participants in the stock market, its influence in shares evaluation and in investment decisions, and the most recent methodologies for its measurement and spreading are set out. In the second part, we assess the relevance of financial and non financial information in the portuguese stock market. Our study is centred in the analysis of the informative ability of that information according to two different perspectives: the quantitative and the qualitative ones. In the first one, the qualitative, the methodology followed was the linear regression analysis. Out research hypotheses were tested based on a sample composed by the companies that in 2005 integrated the PSI 20 index and the analysis encompassed the period between 2000 and 2007. We verified that financial information has considerably influenced investment decision making. We observed that book value of equity represent a higher relevance than the one of the income and that this variable is less informative in companies which expressively invest in intangibles. In the qualitative perspective we focused the analysis in the non financial information. The method to collect information consisted on the remittance of a questionnaire to the financial intermediation societies which elaborate research reports and/or issue investment recommendations. We verified that this information is seen as very useful, being widely used by financial analysts.porContabilidadeMercados financeirosMovimento de capitaisInvestimentoAdministração financeiraInformação financeiraTomada de decisõesPortugaldoctoral thesis101213123